BOOM FÜR BITCOIN, DA MAKRO-ANALYSTEN AN IHREN BEARISHEN DOLLAR-CALLS FESTHALTEN

Bitcoin und der US-Dollar haben aufgehört, sich um ihre inverse Korrelation in Richtung 2021 zu kümmern.

Das Flaggschiff unter den Kryptowährungen schloss das erste Quartal mit einem Plus von mehr als 100 Prozent, da sich immer mehr Institutionen an seine Safe-Haven-Eigenschaften gewöhnt haben. Zum Beispiel enthüllte der US-Autobauer Tesla, dass er 1,5 Milliarden Dollar seiner Bargeldreserven durch Bitcoin ersetzt hat und erklärte, dass er die Kryptowährung als Wertaufbewahrungsmittel betrachtet.

Das war ein klares Beispiel dafür, wie eine große Firma den Bitcoin dem Dollar vorzieht, vor allem unter dem Eindruck, dass letzterer gegenüber anderen Fiat-Währungen an Wert verlieren würde, nachdem er das vergangene Jahr mit einem Minus von 6,80 Prozent abgeschlossen hatte. Die Analogie selbst folgte einer Flut von Sell-Side-Vorhersagen für den Dollar, was Bitcoin zu einer aufstrebenden Safe-Haven-Alternative machte, ein attraktives Asset für Investoren.

Aber der starke Konsens über einen schwächelnden Dollar begann im Jahr 2021 zu knistern.

DER US-DOLLAR-INDEX…

…., der den Wert des Greenbacks gegenüber sechs anderen wichtigen Währungen abbildet, kletterte im ersten Quartal um 3,6 Prozent.

Später zog er sich um 1 Prozent zurück und behielt seine jährliche Aufwärtstendenz bei. Der Index stieg in erster Linie aufgrund der unterdurchschnittlichen Entwicklung ausländischer Währungen in Verbindung mit einem starken Anstieg der Inflationserwartungen in den USA, die durch das 1,9 Billionen Dollar schwere Konjunkturpaket von Präsident Joe Biden angeheizt wurden.

Der Anstieg löste einen starken Ausverkauf am Anleihenmarkt aus. Das wiederum trieb die Renditen in die Höhe und erhöhte die Attraktivität von Staatsanleihen bei ausländischen Investoren, insbesondere in Japan, dessen Yen im ersten Quartal um 7,5 Prozent gegenüber dem Dollar fiel. Dennoch blieben viele makroökonomische Analysten davon überzeugt, dass der Dollar fallen würde.

Zach Pandl, Co-Leiter der globalen Devisen-, Zins- und Schwellenländerstrategie bei Goldman Sachs, wiederholte seine frühere Haltung zu einem schwächeren Dollar und sagte, dass ein Wiederanstieg des Euro den Greenback nach unten treiben würde.

„Ich habe einige Bedenken bezüglich der sehr kurzfristigen Aussichten. [aber] wir sind bei der bärischen Ansicht geblieben, weil ich letztlich denke, dass der Dollar in den nächsten Monaten eher schwächer wird“, sagte er der Financial Times.

Citi-Analyst Calvin Tse, der einen 20-prozentigen Absturz des US-Dollar-Index im Jahr 2021 vorhersagte, blieb ebenfalls bei seiner bärischen Einschätzung und sagte, dass sich die langfristigen Aussichten für den Greenback nicht geändert haben. Er merkte an, dass alle bestehenden bullischen Faktoren, die die Renditen nach oben trieben – schnellere Impfstoffeinführungen, Erholung des globalen Handels, höhere Rohstoffpreise – sich immer noch als bearish für den Dollar erweisen würden.

WAS IST MIT BITCOIN?

Auf der anderen Seite ist Bitcoin von 20.000 Dollar im Dezember 2020 auf etwas mehr als 61.000 Dollar im März 2021 gestiegen, was zeigt, dass es unter Hyperinflations-Verschwörungstheoretikern weiterhin ein heißes Asset ist.

Einer der Hauptgründe, warum Bitcoin einem stärkeren Dollar widerstanden haben könnte, ist die ausländische Nachfrage selbst. Erst kürzlich meldeten Börsen in Südkorea ein höheres Handelsvolumen als das, was die globale Krypto-Plattform Binance verarbeitet. Andere Teile der Welt, einschließlich der Türkei und Nigeria, sahen ebenfalls einen Anstieg der Nachfrage nach Bitcoin und anderen Kryptowährungen gegen schwächere lokale Währungen.

SCHLUSSFOLGERUNG

So wie es aussieht, hat sich Bitcoin als sicherer Hafen auch gegen wilde zyklische Trades zwischen dem Dollar und anderen Fiats entwickelt. Der unsichere Forex-Ausblick in diesem Jahr macht die Kryptowährung zu einem sichereren Ziel zum Parken, insbesondere für Unternehmen mit übermäßigem Engagement in Bargeld in ihren Bilanzen.